“No ha sido un aterrizaje suave” Los precios del arte contemporáneo se desploman. ¿Es el fin?
Las condiciones actuales del mercado cuestionan la creencia popular de que los precios del arte siempre suben.
La niebla de la especulación se está disipando y el panorama emergente está plagado de bajas.
Basta con echar un vistazo a las subastas de arte contemporáneo celebradas este mes. "Contemporary Curated" en Sotheby's el 1 de marzo: 82% de los lotes vendidos (tras la retirada de 22 lotes). "New Now" en Phillips el 12 de marzo: 72% vendido por lote (tras 12 retiradas). "De la posguerra al presente" en Christie's el 13 de marzo: 73% vendido por lote (con 8 lotes retirados). Y gran parte de lo que se vendió lo hizo a precios muy inferiores a los máximos anteriores.
"Hay una especie de carnicería en el mercado en este momento", me dijo un coleccionista mientras repasábamos los resultados. "Muchas cosas no se venden o se venden por una fracción de lo que se vendían antes".
Un ejemplo flagrante: El cuadro Sisters in Pink (Hermanas de rosa), de Emmanuel Taku, que presenté en una columna sobre la subida de precios de los artistas africanos emergentes hace dos años.
El cuadro salió a subasta por primera vez en 2021, el año en que fue pintado, tras un par de rápidas subastas. Alcanzó la friolera de 189.000 dólares, frente a una estimación máxima de 35.000 dólares.
Su nuevo propietario no tuvo tanta suerte este mes: Sisters in Pink se subastó por solo 8.000 dólares, frente a una estimación de entre 10.000 y 15.000 dólares.
Deja que eso se hunda: Alguien que compró el cuadro por 189.000 dólares lo vendió por 8.000 dólares tres años después. No, no me falta un cero.
Este crudo resultado me hizo reflexionar sobre la forma en que la gente de la industria del arte piensa en los precios, incluido yo mismo.
En las dos últimas décadas ha surgido la idea de que el arte es un activo alternativo que, con los movimientos y el momento adecuados, puede tener el mismo valor (si no mejor) que activos tradicionales como las acciones, los bonos y los bienes inmuebles.
Pero, ¿qué ocurre con esta narrativa cuando los precios caen en picado, como ahora? ¿Por qué el arte con grado de inversión parece ser mucho menos líquido que hace dos años? ¿Nos enfrentamos a un futuro en el que los inversionistas tendrán dificultades para recuperar su dinero? ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
Examinaré estas cuestiones de actualidad en una serie de artículos. Pero primero, permítanme retroceder.
Cuando empecé a trabajar en el mercado del arte en Bloomberg, en 2006, hablar de precios se consideraba una torpeza. Tenía que pasar por todo tipo de obstáculos para obtener los precios de las galerías. En las ferias de arte, muchos marchantes veían mi acreditación de prensa y se callaban.
Las cosas cambiaron cuando la financiarización del arte se convirtió en una gran noticia. Las casas de subastas y las galerías se dieron cuenta de que podían generar mucha publicidad con grandes precios. He aquí algunos titulares típicos de Bloomberg de años pasados:
- "Basquiat de 110 millones de dólares vendido por la familia que lo compró por 19.000"
- "Una escultura de latón podría dar un 1.400.000% de rendimiento a los herederos"
- "Cómo manejar la ganancia de 85 millones de dólares de esa ganancia inesperada de Basquiat"
Una vez trabajé con un redactor que fue pionero en la cobertura del mercado del arte en el Wall Street Journal en la década de 1970. Me instó a hacer un reportaje sobre el gran problema del mercado: la liquidez. "El arte es muy difícil de revender", me dijo. Me encogí de hombros, centrado como estaba en el arte como inversión.
Por fin lo estoy haciendo, o al menos me estoy sumergiendo en este enorme tema. Estuve tentado de llamarlo "el sucio secreto del mercado del arte", pero nadie con quien hablé parecía sorprendido.
"Yo diría que el 85% o el 90% de las obras de arte son como un coche nuevo", me dijo un asesor de arte. "En cuanto lo sacas del concesionario, vale mucho menos, salvo los rarísimos coches de coleccionista que tienen lista de espera y, de momento, valen muchísimo más".
El asesor, que tiene un negocio próspero, pidió que no se le nombrara, y es fácil ver por qué. La fiebre transaccional de las dos últimas décadas se ha basado en la idea de que el arte rivaliza con las acciones y los bienes inmuebles como inversión.
Empresas de propiedad fraccionaria como Masterworks venden el sueño a los pequeños inversores, mientras los fondos de arte se dirigen a los ricos con trofeos de primera clase y los amigos del arte especulan con nombres emergentes de moda. Los conocedores del mercado seguían sonriendo y haciendo sonar la caja registradora. ¡Cha-ching!
El año pasado empecé a preocuparme por la creciente desconexión entre los mercados primario y secundario. Los precios primarios de muchos artistas han subido tanto que ya no pueden revenderse para obtener beneficios, según me dijeron algunas fuentes.
Esa queja dice mucho de este momento obsesionado por la inversión en el mundo del arte.
"Hasta hace relativamente poco, la opinión generalizada era que si el arte mantenía su valor a lo largo del tiempo, era un éxito", me dijo un ejecutivo de subastas. "Lo más importante era que tenías el placer de vivir con ello, y si podías venderlo años después y recuperar tu dinero, era impresionante".
La nueva narrativa ha sido seductora para todos los implicados. Los titulares que anuncian grandes beneficios han convencido a muchos de que comprar arte barato y venderlo caro es un paseo.
No es así.
"Si tienes suerte, y si compras con inteligencia", le gusta recordar el asesor a los clientes, "una de las 10 cosas en 20 años se pagará varias veces y pagará el resto de tu colección de arte que podría valer casi nada".
Hay muchas historias con moraleja: Anselm Reyle, el Formalismo Zombi y, más recientemente, Rudolf Stingel y Wade Guyton, cuyos mercados sufrieron las consecuencias del fraude de Inigo Philbrick.
Las galerías trabajan duro para crear el imprimátur del valor construyendo sus marcas y colocando obras de arte preciadas en colecciones prestigiosas, museos y bienales. Todo un ecosistema está ahí para reforzar la creencia de que el arte sube.
"El medio rico quiere creer que es verdad", dice otro asesor. Sólo unos pocos ejemplos pueden demostrar la auténtica realidad.
Por ejemplo, Pat Steir, un venerado octogenario cuyos 14 nuevos cuadros en Hauser & Wirth de Los Ángeles se vendieron en 24 horas, según he oído, a precios que oscilaban entre 700.000 y 850.000 dólares. Una rápida búsqueda en la base de datos de precios Artnet revela que sólo 10 obras de Steir (de las 167 que figuran en la lista) superaron los 700.000 dólares en subasta. El récord de subasta del artista, de 2,3 millones de dólares, se estableció allá por 2018.
Lo mismo ocurre con Frank Stella. El 1 de marzo, una enorme escultura suya de 1982 se vendió sin reserva en Sotheby's por 48.260 dólares, frente a una estimación de 150.000 dólares. Sus nuevas obras se cotizan actualmente en 2,5 millones de dólares en la galería Jeffrey Deitch de Nueva York. "Cuestan tanto de hacer que el precio de venta no es mucho mayor que el de fabricación", dijo Deitch. "Cuando la gente ve estas nuevas obras se queda atónita".
También Oscar Murillo, cuyas nuevas pinturas han sido vendidas por David Zwirner por 350.000, 400.000 y 500.000 dólares, según la inestimable columna Price Check de Artnet. Mientras tanto, los precios de las últimas subastas de Murillo son una fracción de esas cifras. Desde la pandemia, han salido a la venta 50 cuadros del artista colombiano, de los que una cuarta parte han fracasado, incluido, más recientemente, un cuadro en Phillips, Londres, que se estimaba entre 50.000 y 70.000 libras (63.000 y 88.000 dólares), según la base de datos de precios Artnet. Su récord en subasta, 401.000 dólares, se estableció en 2013.
Lo mismo ocurre con Dan Colen, otro antiguo favorito de los especuladores, cuya pintura a gran escala Vengeance (2015), de la estimada colección de La Cruz de Miami, alcanzó recientemente los 15.400 dólares en Sotheby's. Pinturas nuevas de su tamaño se venden al por menor por 450.000 dólares en el mercado primario, según personas familiarizadas con sus precios. Cabe suponer que los megacoleccionistas obtuvieron un gran descuento, pero aun así, se plantea la pregunta: ¿Por qué la familia, conocedora del mercado, asumiría una pérdida tan enorme? (La respuesta tendrá que esperar: tristemente, Rosa de la Cruz falleció el mes pasado).
Lo mismo ocurre con Loie Hollowell, que expone por primera vez en un museo, el Aldrich de Ridgefield (Connecticut). Su pintura Lick Lick en azul, verde y amarillo (2015), estimada en $ 500,000 a $ 700,000, no encontró un tomador en Christie's a principios de este mes.
La lista podría seguir y seguir, incluyendo artistas de todos los precios y etapas de su carrera. He aquí algunos cuyas obras no se vendieron en la última subasta de Phillips: Robert Rauschenberg, Hank Willis Thomas, Lisa Yuskavage, Vaughn Spann, Peter Saul, Petra Cortright.
"No es un aterrizaje suave", dijo Deitch sobre las condiciones actuales del mercado.
¿Qué opinan los coleccionistas? Naturalmente, las opiniones varían.
Muchos coinciden en que los precios han subido demasiado. Algunos están vaciando sus almacenes de arte y subastando el contenido antes de que todo se vaya a pique. Otros no se preocupan por el mercado.
"No compro arte porque crea que los precios van a subir", afirma Beth Rudin DeWoody, veterana coleccionista y filántropa. "Hay muchos artistas jóvenes. No tengo ni idea de lo que va a pasar con sus carreras. Me gusta apoyar a los artistas jóvenes o a los que han pasado desapercibidos. A veces suben y a veces no".
Evan Ruster, que lleva más de dos décadas coleccionando, se considera afortunado en lo que respecta a sus adquisiciones de arte. Ha hecho un par de ventas astutas por el camino, pero no compra arte con el plan de revenderlo.
"Compras porque te gusta", dice Ruster. "Es una pasión. Así que, en cierto modo, no eres racional".
¿Cómo se pone precio al arte?
"Es muy subjetivo", dice Ruster. "Eres como: Acabo de comprar un trozo de papel con algunas marcas en él. Podría haber comprado un maldito Audi".
Katya Kazakina
Publicado en ArtNet
Traducción de esferapública
Lectura recomendada: Business is business: especulación y mercado en la obra de Óscar Murillo